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三是市场运行质量不断提升。我们办期货市场的目的是为实体经济服务，不是自娱自乐，所以必须不断提高市场运行质量。近几年来，我们组织业界和交易所每年进行两次期货市场运行质量评估，不断优化评估指标，促进交易所持续完善交易机制，降低交易成本，增强市场流动性，提高市场套保效率。在各交易所的努力下，全市场持仓量稳步增长，各主要品种保持了较高的流动性，活跃合约连续性不断提高，期货市场服务实体经济的能力不断增强。目前，做市商制度已扩大至19个主要期货品种，镍、动力煤、棉花、豆粕、豆二等品种的活跃合约连续性改善显著。交易所业务规则优化为产业客户参与期货市场打下制度基础。2019年上半年，期货市场套期保值效率、法人客户持仓占比同比分别增长4.73和2.53个百分点，原油、沥青、燃料油产业链集聚效应显现。期货市场运行质量的提高，极大促进了实体经济和广大产业客户对期货市场功能的认可。

张小姐告诉记者，在当天的审核结束前，她提供了补充证明材料，证明自己在光明管理局工作期间从事的是文字相关工作，“现场有一位女性工作人员，看了我补充的电子版工作经历证明材料和网上发布的文字材料”，但是审核结果没有因此改变。张小姐表示，补充开具新工作证明文件前，有审核人员告知她一定要重开证明，在当天中午十二点之前都可以弥补，并且证明中“一定要有文字两个字，否则就是不合格”。

房企流动性困境频现银亿股份的下滑路径有迹可循。2017年，银亿股份通过两次重组，进军汽车零部件行业。但是由于新业务前期投入大，且房地产业务进展不够顺利，公司的资金链问题很快浮现。据银亿股份公告显示，到2019年4月末，公司有24.3亿元的到期债务未能清偿，均为短期借款和一年内的流动负债。

责任编辑：覃肄灵证券时报记者 张骞爻中国有很多种名贵中成药，其中云南白药是最为知名的品牌之一，其诞生可以追溯到清朝末年。从创立至今，云南白药已有百年历史，凭借神奇的疗效，畅销海内外，它的处方现今仍然处于国家最高保密级别。作为一家百年老字号药企，云南白药并没有一味吃老本，而是制定出了“新白药，大健康”的新战略，在原有业务基础上不断开疆拓土，并于2016年启动混合所有制改革，2019年吸收合并控股股东实现整体上市。

新兴市场汇率贬值。从二季度开始，在美元指数走强的背景下，阿根廷、巴西、南非等国的汇率大幅贬值，而到了三季度，土耳其政局和外交动荡，触发汇率大跌，而近期阿根廷汇率也再度暴跌。1-8月，阿根廷和土耳其的汇率已分别累计贬值了50%和40%，而巴西、俄罗斯、南非的贬值幅度也都在15-20%。

第三个，应收账款质押。这个东西大家现在基本不用考虑了，现在没有的，一些过去的老城投债会涉及到。应收账款抵押最大的问题第一个是有变相担保的法律风险，国家三令五申，不许以任何直接、间接形式为债务担保，有这个问题。第二个是它有法律瑕疵，因为现在得实际操作情况大部分都是未来的应收账款。这个未来的应收账款还不存在，事儿还没干完哪有应收账款。法律关系没有，将来干不干不知道，这种情况是有问题的。另外一块儿就是监控的问题、法律救济缺失的问题。你没办法保证付款方把款项付到你这个监控账户，你质押的话要把钱付到你这个账户才能对你构成现金流的支持嘛，它可能都不付。首先它付不付，不知道，其次付不付到你这个账户，也不知道，而且它不付你也没办法。所以我们看过去评级公司把一些债券评级从AA+下调至AA，就是因为之前约定质押的这些应收账款没有按时到位。没有按时到位之后我们做什么呢，我们什么都做不了。所以债券市场的应收账款质押和过去银行的操作有很大的差别。银行操作我们是基于两点：第一个就是应收账款要真实发生，就是说我要看到这个合同，看到增值税发票，在法律意义上这个应收账款要确定；第二个就是我和付款人要签一个三方协议，你一定要承诺将来这个款项要支付到我这个监控账户里，如果它不支付到监控账户，可能会承担民事合同赔偿责任（当然不是担保责任）。这样的操作才是合理的，现在债券市场的这种应收账款质押基本上是没有太大意义。